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國信期貨日評匯總20191018

2019年10月18日 19:28

2019年10月18日 19:28

動力煤:外圍宏觀利好 動力煤反彈
周五動力煤期貨小幅反彈,連續收陽線。英國與歐盟最后關頭達成脫歐協議,全球宏觀風險弱化。
9月原煤產量3.2億噸,同比增長4.4%,增速比上月回落0.6個百分點;日均產量1080萬噸,環比增加61萬噸。前三季度,原煤產量27.4億噸,同比增長4.5%,比上半年加快1.9個百分點。
現貨方面,發熱量5500千卡/千克動力煤秦皇島港575元/噸(山西優混),較前一交易日跌1元/噸。截止10月18日,6大發電集團日均耗煤量61.35萬噸,比前一日增加2.1萬噸。6大發電集團煤炭庫存1593.83萬噸,比前一日減少14.58萬噸,庫存可用天數25.98天,比前一日減少1.18天。
英國與歐盟達成脫歐協議,利好全球市場。北方大面積降溫天氣到來,利好取暖需求。現貨價格弱勢下跌后,受到長協價支撐。動力煤期貨貼水加大,多單持有。


棉花:外強內弱 鄭棉延續震蕩
鄭棉周五震蕩為主,波動區間不大。現貨方面,3128B和2129B指數分別上漲3和8元報12766和13131元。近期紡企及布廠成品庫存雖有所下降,但仍處于較高位置。下游市場需求一般,新增訂單不多,據傳部分紗線試圖漲價,但下游抵觸情緒較大。目前內外棉價差倒掛,對內棉形成一定支撐。據i棉網統計,全國棉累計加68萬噸,其中新疆加工67.7萬噸,隨著新棉上市放量,盤面上方也將面臨著較大的套保壓力。另據報道,中美雙方正在加緊磋商,爭取就協議文本進行落實,商務部近日稱談判的最終目標是取消所有已加關稅。后市繼續關注中美雙方在貿易磋商后的實際行動。操作上短線偏多思路,但不宜追漲。


黑色金屬:地產數據偏弱 螺紋空單止盈
周五,螺紋2001合約探底回升。Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率63.54%,環比降0.83%,產能利用率74.27%,環比降0.58%。國家統計局出臺9月房地產數據,不如預期中的樂觀,資金情緒悲觀,但午盤的反彈或預示宏觀有利好。短線建議空單止盈。
周五,鐵礦2001合約探底回升。全國45個港口鐵礦石庫存為12724.03較上周增54.43;日均疏港量301.22降8.28。分量方面,澳礦6622.30增26.06,巴西礦3570.90增13。礦價尾盤受鋼價反彈提振,基差縮窄,短線建議空單止盈離場。


鐵合金:鋼市情緒悲觀 硅鐵偏空操作
周五,硅鐵2001合約探底回升。根據鐵合金現貨網,內蒙古72#現金含稅價5650-5900元/噸,較上一交易日持平。廠商報價堅挺,整體庫存水平較低,下游客戶的排單情況較好,但是貿易商壓價情況較多,市場情緒僵持。短線建議偏空操作。
周五,錳硅2001合約探底回升。根據鐵合金現貨網,硅錳6517#市場報價6700-6800元/噸,較上一交易日持平。寧夏和內蒙即將迎來環保限電的事件沖擊,受無錫事件影響運費上揚,合金成本上行。但整體錳硅合金報價仍然弱勢,市場情緒悲觀。短線建議空單持有。


貴金屬:美元走弱 金銀企穩
美國近期公布的經濟數據表現不佳,導致對經濟放緩的憂慮重燃,美元走跌,金銀企穩。此外,據黃金頭條報道,英國首相約翰遜與歐盟達成脫歐協議,可能為本月英國最終脫離歐盟鋪平道路,但北愛爾蘭民主統一黨拒絕支持這項協議。約翰遜周六面臨議會的嚴峻考驗。如果要通過表決,他還必須說服自己黨內持反對意見的成員、或者足夠多的工黨議員。英國脫歐依然存在變數,避險情緒令金銀受到一定提振。
周五滬金主力AU1912合約低開高走,目前價格在341一線,支撐位在340,阻力位在345。滬銀主力AG1912合約沖高回落,目前價格在4300附近,支撐位在4200,阻力位在4400。
操作建議:多單持有。


股指:經濟數據略穩 股指回調
今日股市高開低走,隨著經濟數據的出爐,主板市場部分個股開始回調。由于第三季度GDP為6.0%,數據相比出現下滑,給市場帶來一定的壓力。第一季度為6.4%,第二季度為6.2%。經濟數據之后,金融地產板塊雙雙呈壓。酒鬼酒業績大幅低于預期,拖累白酒板塊(非高端)。午后隨著主板權重的持續性下滑,創業板翻綠,臨近尾盤,市場僅僅“止穩”。成交量方面,股市成交額在回調時期仍然沒有放量增大,表明資金略有謹慎,股指多單離場。
操作建議:多單離場


國債:央行逆回購較弱 國債延續震蕩
今日國債低開低走,午盤市場小幅震蕩,午后加速回調,但是整體來看,國債跌幅不大。從K線技術形態來看,國債期貨處于“較長的矩形震蕩區間”,并無打破方向的跡象。在基本面上,統計局公布經濟數據,第三季度GDP為6%,增速持續下滑(第一季度6.4%,第二季度6.2%)。統計局認為解讀為國民經濟較為穩定。表明對經濟穩定的認可。央行層面,今日逆回購僅僅進行300億元的規模,央行本身并無貨幣大規模投放緊縮的意圖。在基本面穩定,外部并無誘因的狀況下,國債中期保持小幅震蕩。
操作建議:觀望


銅鋁:商品走勢跌宕,銅鋁抗跌震蕩
周五,國內大宗商品走勢跌宕,有色金屬整體抗跌偏強,截至14:50,滬銅主力合約報46630元/噸,日內持平,滬鋁主力合約報13860元/噸,日內微升0.18%。進入四季度,隨著中美貿易戰暫有所緩和,金融市場風險偏好回升為銅鋁提供中性偏多環境,然后最終落地仍看11月中美領導人會面情況確認,此外隨著銅鋁逐步進入傳統淡季,加之四季度有色環保查處力度或不及預期,工業品整體面臨回調壓力,但市場對四季度中央對經濟工作定調有所期盼,有色市場目前多空膠著,預計未來有色銅鋁將維持震蕩抗跌態勢,操作上建議銅鋁多看少動,暫時觀望為主。


白糖:鄭糖小幅回升 現貨價格繼續下行
周五,鄭糖偏強震蕩,重新回到5500點一線之上。現貨方面,主產區現貨價格繼續下調,下調幅度在15元/噸左右。基差略有恢復。盤面上看,交投意愿不強,整體行情走勢較為平淡。國際糖價雖然走弱,但是下方空間有限。短期鄭糖預計維持震蕩,操作上建議短線交易為主。


鋅鎳:風險偏好降低 關注英國脫歐
周五,滬鋅探底反彈。近期海外Vedanta,Nrystar先后宣布旗下礦山關停的消息,共計減少產能6.5萬噸左右,同時LME庫存再度觸探歷史低位,SMM本周三地鋅錠社會庫存下降4300噸,下游消費在基建預期回暖下逐步復蘇,后市不宜過分看空。宏觀面,今日三季度GDP不及預期令市場風險偏好降低,后市重點關注英國脫歐,昨夜歐盟和英國雙方超預期宣告達成脫歐協議刺激市場,但英國將于周六舉行議會給予最終定論,一旦英國議會拒絕通過這項新的脫歐協議,恐引起金融市場劇烈波動,建議觀望控制風險。
周五,滬鎳、不銹鋼開盤跳水,尾盤收回部分跌幅。近期海外鎳礦復產、下游不銹鋼和電動車消費不振、多頭退場等共同因素令鎳、不銹鋼持續走低,但此輪下跌的情緒面大于基本面,目前的價位已經跌破印尼禁礦令官宣前的價位,后市無論是從長期印尼、菲律賓鎳礦供給大幅減少還是短期內菲律賓進入雨季、LME鎳庫存逼近歷史低位以及不銹鋼開工依然維持高位來看,鎳價都不具備進一步下跌的基礎,建議觀望等待此輪回調企穩后的做多機會。


甲醇:本期港口庫存去化尚可,下旬到港承壓警惕再次下跌風險
周五甲醇01合約震蕩整理,較上一交易日漲幅0.2%左右,減倉3萬手,持倉149萬手。現貨方面,太倉報盤2090-2115元/噸(0/5)。 內蒙古地區市場暫穩整理,北線報價2150-2270元/噸,南線地區報價2380元/噸,部分裝置檢修中。本周沿海地區甲醇庫存積極下降至125.44萬噸,可流通貨源預估在36.5萬噸附近。甲醇制烯烴裝置平均開工負荷較上周上漲2.7%,其中外采甲醇的MTO裝置平均負荷超過90%,雖然聯泓裝置負荷略有下降,但青海鹽湖及延安能化裝置負荷均有提升,整體開工率小幅上漲。產銷區套利窗口關閉導致內地貨物流入港口甚少,生產企業出貨節奏放緩,局部地區庫存壓力略有累積。且后期進口供應仍顯充裕,受到部分沿海庫區持續脹庫影響,目前沿海地區滯港船貨依然較多,且多是進口大船,導致后面到港的進口船貨再度推遲到港卸貨入罐時間。10月18日至11月3日中國進口船貨到港量在59萬噸附近。后期到港進口船貨仍舊較多,如按照正常到港周期推算,10月底至11月上旬將集中到港,屆時對沿海庫存再次形成重壓。操作建議:震蕩思路短線操作。


PTA:供需偏弱 PTA延續走低
周五下行后收窄跌幅。華東現貨基差報盤參考1911升水10-20元/噸自提,遞盤基差平水,商談在4950-4970元/噸自提,交投氣氛清淡,午后暫無成交聽聞。近期供給雖有檢修利好,但因終端需求欠佳,坯布庫存居高不下,下游聚酯原料采購謹慎,基本面仍然偏弱。后續新產能釋放,市場擔憂供應增量,PTA盤面延續承壓運行,但5000以下不建議追空。


聚烯烴:烯烴日內反彈 關注庫存變化
周五塑料震蕩走高。部分石化降價,商家跟跌出貨,實單交投清淡,其中華北報價7220-7450元/噸,華東報價7250-7500元/噸,華南報價7450-7800元/噸。
周五PP延續下跌。早間石化報價持穩,商家部分小幅讓利,下游多持觀望情緒,其中拉絲華北報價8530-8630元/噸,華東報價8600-8800元/噸,華南報價8750-9100元/噸。
中期四季度產能釋放,供需預期驅動向下,市場預計整體承壓。短期下游補倉減弱,石化排庫速度放緩,關注下周石化庫存變化,建議等待反彈沽空機會。


石油瀝青:日間寬幅震蕩運行 瀝青多單逢高離場
周五,瀝青主力1912合約寬幅震蕩運行,上午受到統計局公布的三季度中國經濟數據低迷影響低位下探,午后顯著反彈。2019年1-9月地方政府專向債累計發行額已經接近2019年年初披露的全年發行額度,盡管9月份國常會公布了關于提前下達2020年部分專向債新增額度的決定,但目前觀測到的專向債發行情況顯示進入10月以來全國還沒有專向債發行,只有青島和內蒙古政府發行了一般政府債券,即使后期地方政府開始發行專向債,鑒于瀝青需求的季節性,對四季度瀝青需求的提振作用也相對有限。從2013年至2018年來看,四季度瀝青表觀需求月均增速在-6%至-10%之間,瀝青期價或將維持低迷。操作建議: 瀝青1912合約觀望,前期多單持有的可逢高離場。


燃料油: 裂解價差繼續下探 燃油01合約空單持有
周五,滬燃2001合約寬幅震蕩運行。外盤燃料油方面,新加坡高硫現貨升貼水和近月價差紛紛站穩20美元上方,昨日普氏新加坡380價格較前一日有所回升,然而被視為反映高硫燃料油需求強弱的西北歐和新加坡市場燃料油裂解價差下行勢頭未能改變,西北歐燃料油裂解價差逼近-30美元的歷史低位。最新一周燃料油庫存數據顯示阿聯酋富查伊拉港燃料油庫存1277.1萬桶,較上周1258萬桶的水平小幅上升,新加坡燃料油庫存2210.8萬桶,較上周庫存水平上升20.8萬桶,西北歐燃料油庫存96.6萬噸,連續三周下降。隨著IMO限硫令實施日的逐步逼近,高硫燃料油占比料將繼續下滑,低硫船用油比例將繼續回升,此外低硫船用油的供應能力逐步改善也將減少高硫船用油的殘余消費量。操作建議: 燃料油2001合約空單可繼續持有。


焦炭焦煤:焦企開工提振需求 焦煤低位小幅反彈
周五,焦炭2001開盤震蕩走跌,午后低位反彈。基本面來看,截至本周五,Mysteel調研全國230家獨立焦企綜合開工率75.08%,周環比上升1.12個百分點,對比十一節后首周周環比0.7個百分點的增幅,本周焦企復產速度加快。庫存端 ,截至10月18日,全國100家獨立焦企焦炭總庫存46.18萬噸,周環比上升3.43萬噸。目前已有個別地區提出提降采購,鋼廠方面壓價意向較強。期貨盤面低位震蕩,建議短線操作。
周五 ,焦煤2001開盤窄幅震蕩,午后漲幅擴大。9月份以來,山西地區由于特別排放限值影響,環保督查頻繁,部分焦企執行臨時性限產,導致整體開工率高位回落。國慶節后,伴隨焦企開工回升,保有利潤下積極生產,提振需求。另外,前期澳煤價格大幅走低,近日港口價格出現小幅探漲。焦煤期貨貼水下低位有一定支撐,建議逢低短多操作。



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